Tự doanh Chứng khoán Bảo Minh đảo chiều, quý III lỗ gần 52 tỷ đồng
Theo báo cáo tài chính quý III/2026, Chứng khoán Bảo Minh (BMSC) ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 97,86 tỷ đồng, giảm 28,7% so với mức 137,16 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Ngược chiều doanh thu, chi phí hoạt động tăng 86,6%, từ 70,45 tỷ đồng lên 131,48 tỷ đồng.
Kết quả, BMSC báo lỗ trước thuế 64,2 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2025 lãi 44,58 tỷ đồng. Sau khi ghi nhận lợi ích thuế thu nhập doanh nghiệp thuần khoảng 12,4 tỷ đồng, công ty lỗ sau thuế 51,79 tỷ đồng, đảo chiều so với khoản lãi 35,7 tỷ đồng cùng kỳ.
Nguyên nhân chủ yếu đến từ hoạt động đầu tư tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL). Trong quý III, doanh thu từ nhóm tài sản này đạt 66,45 tỷ đồng, giảm 46,3% so với cùng kỳ. Trong khi đó, khoản lỗ từ các tài sản tài chính FVTPL tăng lên 122,5 tỷ đồng, so với 65,85 tỷ đồng một năm trước.
Riêng khoản lỗ do đánh giá lại tài sản tài chính FVTPL lên tới 115,96 tỷ đồng, trong khi phần chênh lệch tăng từ đánh giá lại chỉ đạt 21,48 tỷ đồng. Như vậy, hoạt động đánh giá lại danh mục FVTPL trong quý III ghi nhận chênh lệch âm 94,48 tỷ đồng, trái ngược mức chênh lệch dương 44,42 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
BMSC ghi nhận lãi bán các tài sản tài chính FVTPL đạt 35,09 tỷ đồng, cao gấp hơn 4 lần cùng kỳ. Tuy nhiên, khoản lãi này không đủ bù đắp tác động từ hoạt động đánh giá lại danh mục đầu tư.
(Ảnh minh họa)
Ngoài tự doanh, các mảng kinh doanh khác của BMSC vẫn ghi nhận tăng trưởng doanh thu. Doanh thu môi giới chứng khoán đạt 4,23 tỷ đồng, tăng 103% so với cùng kỳ. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt 14,07 tỷ đồng, cao gần 12 lần mức 1,18 tỷ đồng của quý III/2025.
Tuy nhiên, chi phí nghiệp vụ môi giới cũng tăng từ 1,53 tỷ đồng lên 4,88 tỷ đồng. Chi phí tài chính, chủ yếu là lãi vay, đạt 17,95 tỷ đồng, tăng khoảng 15,4%. Chi phí quản lý công ty chứng khoán tăng từ 7,57 tỷ đồng lên 12,78 tỷ đồng.
Dù thua lỗ trong quý III, kết quả kinh doanh lũy kế 9 tháng đầu năm 2026 của Chứng khoán Bảo Minh vẫn duy trì mức dương. Công ty ghi nhận doanh thu hoạt động 334,66 tỷ đồng, giảm 8,6% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 58,79 tỷ đồng, giảm 32,2% so với mức 86,69 tỷ đồng của 9 tháng đầu năm 2025.
Dư nợ margin tăng gần 13 lần, nợ vay ngắn hạn vượt 590 tỷ đồng
Tính đến 30/9/2026, tổng tài sản của BMSC đạt 3.093,58 tỷ đồng, tăng 518,2 tỷ đồng, tương đương 20,1% so với thời điểm đầu năm.
Trong cơ cấu tài sản, các khoản đầu tư tài chính FVTPL đạt 1.684,21 tỷ đồng, tăng gần 558 tỷ đồng so với cuối năm 2025. Danh mục này bao gồm cổ phiếu niêm yết và đăng ký giao dịch có giá trị thị trường khoảng 665,45 tỷ đồng, chứng chỉ quỹ 162,49 tỷ đồng và công cụ thị trường tiền tệ 524,45 tỷ đồng, cùng các tài sản tài chính khác.
Theo thuyết minh báo cáo tài chính, tại thời điểm cuối quý III, tổng giá trị ghi sổ của danh mục FVTPL là 1.652,63 tỷ đồng, thấp hơn giá trị thị trường khoảng 31,58 tỷ đồng. Như vậy, dù hoạt động đánh giá lại danh mục tạo ra khoản lỗ lớn trong riêng quý III, giá trị thị trường của danh mục FVTPL tại ngày 30/9 vẫn cao hơn giá trị ghi sổ.
Một biến động khác nằm ở hoạt động cho vay. Tổng các khoản cho vay của BMSC đạt 700,58 tỷ đồng, tăng hơn 575 tỷ đồng so với đầu năm.
Trong đó, dư nợ cho vay giao dịch ký quỹ đạt 688,97 tỷ đồng, so với 53,51 tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2025, tương đương mức tăng gần 13 lần. Ngược lại, các khoản ứng trước tiền bán chứng khoán giảm từ 72,16 tỷ đồng xuống còn 11,62 tỷ đồng.
Sự mở rộng hoạt động cho vay ký quỹ diễn ra cùng với đà gia tăng của các khoản vay ngắn hạn. Đến cuối tháng 9/2026, BMSC ghi nhận dư nợ vay ngắn hạn 590,42 tỷ đồng, trong khi đầu năm chỉ ở mức 100 tỷ đồng.
Tổng nợ phải trả của doanh nghiệp theo đó tăng từ 363,58 tỷ đồng lên 827,69 tỷ đồng, tương đương mức tăng 127,7%. Trong cơ cấu nợ dài hạn, công ty còn ghi nhận gần 199,92 tỷ đồng trái phiếu phát hành.
Trong khi đó, tiền và các khoản tương đương tiền của BMSC giảm mạnh từ 277,49 tỷ đồng đầu năm xuống còn 9,41 tỷ đồng vào cuối quý III. Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) cũng thu hẹp từ tổng cộng 1.025,12 tỷ đồng xuống còn 551,56 tỷ đồng.
Về nguồn vốn, vốn chủ sở hữu của BMSC đạt 2.265,89 tỷ đồng, tăng nhẹ so với mức 2.211,8 tỷ đồng đầu năm. Vốn điều lệ đạt 2.151,48 tỷ đồng, so với mức 2.039,33 tỷ đồng tại cuối năm 2025.
Chứng khoán Bảo Minh được thành lập năm 2008. Trong những năm gần đây, doanh nghiệp liên tục điều chỉnh tăng vốn điều lệ, từ mức gần 610 tỷ đồng năm 2022 lên hơn 2.151 tỷ đồng vào tháng 7/2026.
