Vinafood II: Hàng tồn kho tăng gần gấp đôi, lên sát 3.000 tỷ đồng

Tổng Công ty Lương thực Miền Nam – CTCP (Vinafood II, VSF: UPCoM) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 với doanh thu thuần đạt 4.582 tỷ đồng, tăng hơn 20% so với cùng kỳ năm trước. Trong kỳ, giá vốn hàng bán tăng 20%, lên 4.079 tỷ đồng.

Ở hoạt động tài chính, doanh thu giảm so với cùng kỳ, còn 28 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính tăng lên 43 tỷ đồng. Chi phí bán hàng cũng tăng từ 260 tỷ đồng lên 295 tỷ đồng, còn chi phí quản lý doanh nghiệp ghi nhận 166 tỷ đồng.

Sau khi trừ các khoản chi phí, Vinafood II ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 28 tỷ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 23,8 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của Vinafood II đạt 12.865 tỷ đồng, giảm 12% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế vẫn tăng 25%, lên 51,1 tỷ đồng.

Hàng tồn kho tăng gần gấp đôi

Bên cạnh kết quả kinh doanh, báo cáo tài chính của Vinafood II ghi nhận những biến động đáng chú ý về tài sản và nguồn vốn.

Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản doanh nghiệp đạt 7.721 tỷ đồng. Trong đó, tài sản ngắn hạn tăng lên 5.119 tỷ đồng, tương ứng mức tăng khoảng 40% so với đầu năm.

Đáng chú ý, tổng giá trị hàng tồn kho đạt gần 2.948 tỷ đồng, tăng 1.439 tỷ đồng, tương ứng 95,4% so với đầu năm.Trong cơ cấu hàng tồn kho, nguyên liệu, vật liệu tăng mạnh nhất, từ 450,8 tỷ đồng lên hơn 1.360 tỷ đồng, tương ứng tăng gần 202%. Thành phẩm cũng tăng 58,7%, lên 1.115,7 tỷ đồng. Hai khoản mục này chiếm phần lớn giá trị hàng tồn kho của doanh nghiệp.

Ngoài ra, giá trị hàng hóa tăng từ 180,4 tỷ đồng lên gần 263,9 tỷ đồng, trong khi hàng gửi đi bán tăng 67,4%, lên 127,4 tỷ đồng.

Trái ngược với đà tăng của hàng tồn kho, lượng tiền và các khoản tương đương tiền lại sụt giảm mạnh.

Cụ thể, tại cuối tháng 9/2026, Vinafood II ghi nhận gần 739,7 tỷ đồng tiền và tương đương tiền, giảm 502,9 tỷ đồng, tương ứng 40,5% so với đầu năm.

Trong đó, tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn tăng từ 364,5 tỷ đồng lên gần 689,9 tỷ đồng. Tuy nhiên, các khoản tương đương tiền giảm mạnh từ 856,1 tỷ đồng xuống còn 35,3 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, tiền gửi có kỳ hạn được ghi nhận trong khoản đầu tư tài chính nắm giữ đến ngày đáo hạn tăng từ gần 79 tỷ đồng lên 128,6 tỷ đồng.

Một công ty con tăng vay gần 900 tỷ đồng

Cùng với sự gia tăng của hàng tồn kho, dư nợ vay của Vinafood II cũng tăng mạnh trong 9 tháng đầu năm.

Tính đến ngày 30/9/2026, tổng dư nợ vay của Vinafood II đạt gần 3.328 tỷ đồng, tăng khoảng 971 tỷ đồng, tương ứng 41,2% so với đầu năm.

Trong đó, vay ngắn hạn và nợ dài hạn đến hạn trả chiếm phần lớn với hơn 3.316 tỷ đồng, tăng 40,9% so với đầu năm. Riêng vay ngắn hạn đạt 3.314 tỷ đồng, chiếm gần như toàn bộ dư nợ vay tài chính của doanh nghiệp.

Trong 9 tháng đầu năm, Vinafood II phát sinh hơn 8.814 tỷ đồng các khoản vay tăng thêm thuộc nhóm vay ngắn hạn và nợ dài hạn đến hạn trả, trong khi số dư nợ giảm trong kỳ đạt hơn 7.851 tỷ đồng.

Xét theo từng đơn vị, công ty mẹ ghi nhận dư nợ vay ngắn hạn hơn 2.084 tỷ đồng, tăng khoảng 111 tỷ đồng so với đầu năm. Đặc biệt, CTCP Xuất nhập khẩu Kiên Giang ghi nhận dư nợ vay ngắn hạn tăng từ 177,6 tỷ đồng lên hơn 1.076 tỷ đồng, tương đương mức tăng gần 899 tỷ đồng, gấp hơn 6 lần đầu năm.

Trong khi đó, tổng dư nợ vay dài hạn đạt gần 13,8 tỷ đồng, tăng 122,8% so với đầu năm. Sau khi trừ phần đến hạn trả trong vòng 12 tháng, dư nợ vay dài hạn còn gần 11,6 tỷ đồng.

Việc dư nợ vay gia tăng mạnh, chủ yếu tập trung ở các khoản ngắn hạn, diễn ra trong bối cảnh hàng tồn kho của Vinafood II tăng gần gấp đôi, lên gần 2.948 tỷ đồng vào cuối tháng 9/2026.

Vinafood II ghi nhận hơn 1.265 tỷ đồng nợ xấu và tài sản thiếu chờ xử lý, trong đó đã trích lập dự phòng hơn 1.254 tỷ đồng, tương đương 99,1% giá trị ghi sổ.

Các khoản nợ xấu lớn tập trung tại CTCP Lương thực Hậu Giang (148,3 tỷ đồng), Công ty TNHH XNK Thương mại Dịch vụ Võ Thị Thu Hà (139,6 tỷ đồng), Công ty TNHH MTV Hòa Tân Lộc (80,4 tỷ đồng) và CTCP Thịnh Phát Kon Tum (75,7 tỷ đồng). Các khoản này đều đã được trích lập dự phòng 100%.

Tại thời điểm cuối tháng 9/2026, tổng nợ phải trả của Vinafood II đạt 5.262 tỷ đồng, tương đương 68,2% tổng tài sản.