Kiên định mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, linh hoạt hỗ trợ tăng trưởng

Thách thức gia tăng

Nghị quyết Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng đặt ra mục tiêu "phấn đấu đạt tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm trong nước (GDP) bình quân giai đoạn 2026-2030 từ 10%/năm trở lên". Cụ thể hóa định hướng này, Nghị quyết số 01/NQ-CP ngày 8/1/2026 của Chính phủ đề ra mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2026 đạt từ 10% trở lên. Trong bối cảnh đó, hệ thống tài chính - ngân hàng giữ vai trò trụ cột.

Tuy nhiên, tăng trưởng kinh tế cao chỉ thực sự bền vững khi gắn với môi trường kinh tế vĩ mô ổn định, lạm phát được kiểm soát và các cân đối lớn của nền kinh tế được bảo đảm. Đây cũng là "mục tiêu kép" mà Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã kiên định theo đuổi trong nhiều năm qua và tiếp tục là trọng tâm điều hành năm nay.

Trong thực tế, mục tiêu này đang đứng trước nhiều thách thức, đặc biệt trong bối cảnh tình hình thế giới có nhiều biến động phức tạp. Căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là xung đột quân sự ở khu vực Trung Đông đã đẩy giá dầu thế giới tăng cao, kéo theo chi phí sản xuất gia tăng, tạo áp lực lên lạm phát và kỳ vọng lạm phát của các nước.

Trong khi đó, theo nhận định của các chuyên gia, dư địa của CSTT không còn nhiều. Mặt bằng lãi suất đã giảm đáng kể trong những năm gần đây và việc tiếp tục nới lỏng mạnh có thể gây áp lực lên tỷ giá và lạm phát. Đáng chú ý, trong bối cảnh thị trường vốn phát triển chậm, tín dụng ngân hàng vẫn là kênh cung cấp vốn chủ đạo cho nền kinh tế. Sự phụ thuộc lớn vào tín dụng ngân hàng không chỉ tạo áp lực thanh khoản cho hệ thống tài chính mà còn làm gia tăng rủi ro tín dụng.

Khi những áp lực từ bên ngoài ngày càng gia tăng và dư địa chính sách trong nước dần thu hẹp, việc hài hòa giữa mục tiêu tăng trưởng cao và ổn định vĩ mô không chỉ trở nên khó khăn hơn mà còn đặt ra hàng loạt thách thức mới đối với năng lực dự báo, phản ứng chính sách và khả năng phối hợp giữa các công cụ quản lý vĩ mô trong thời gian tới.

Linh hoạt để hỗ trợ tăng trưởng

Trong bối cảnh biến động toàn cầu, nhiều chuyên gia cho rằng việc giữ vững ổn định vĩ mô là yêu cầu then chốt. Tuy nhiên, mục tiêu này không thể chỉ dựa vào CSTT mà cần có sự phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa và các chính sách vĩ mô khác. Đồng thời, Việt Nam cần thúc đẩy thị trường trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu công trình và thị trường cổ phiếu nhằm giảm phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng.

Theo chuyên gia kinh tế Cấn Văn Lực, sự phối hợp giữa CSTT và tài khóa lúc này không chỉ nhằm ổn định kinh tế vĩ mô mà còn tạo ra "vùng đệm" để giảm thiểu tác động của các cú sốc từ bên ngoài. Bình ổn lãi suất là cần thiết cho tăng trưởng, nhưng cũng cần ở mức hợp lý để tránh tạo thêm áp lực lên tỷ giá và lạm phát.

Trước những biến động phức tạp của kinh tế toàn cầu, NHNN Việt Nam đã triển khai nhiều giải pháp nhằm ổn định thị trường tiền tệ và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Theo ông Nguyễn Lê Nam, Phó Vụ trưởng Vụ CSTT (NHNN Việt Nam), NHNN đã tiếp tục phát huy những kinh nghiệm trong thời gian qua để điều hành CST theo hướng chủ động, linh hoạt và phù hợp với diễn biến thị trường trong nước và quốc tế. Mục tiêu xuyên suốt là kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô đồng thời hỗ trợ tăng trưởng.

"Kinh nghiệm thực tế từ thế giới và Việt Nam đã cho thấy rằng tăng trưởng kinh tế cao chỉ thực sự có ý nghĩa và bền vững trong một môi trường kinh tế vĩ mô ổn định và lạm phát được kiểm soát tốt. Đó sẽ là nền tảng vững chắc cho việc tăng trưởng một cách bền vững", ông Nguyễn Lê Nam khẳng định.

Trong bối cảnh dư địa điều hành CSTT nhằm hỗ trợ tăng trưởng không còn nhiều, việc phối hợp chặt chẽ giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa có ý nghĩa đặc biệt quan trọng. NHNN sẽ tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ một cách linh hoạt, bám sát diễn biến của thị trường, trong đó ưu tiên hàng đầu là kiểm soát lạm phát và giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô.

Đồng thời, cơ quan quản lý cũng định hướng các tổ chức tín dụng tăng trưởng tín dụng an toàn, hiệu quả, tập trung nguồn vốn cho sản xuất kinh doanh và các lĩnh vực ưu tiên, đồng thời kiểm soát chặt chẽ tín dụng đối với các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro.

Nguồn: https://tapchikinhtetaichinh.vn/kien-dinh-muc-tieu-on-dinh-kinh-te-vi-mo-linh-hoat-ho-tro-tang-truong-152123.html